Après les péripéties de sa chasse au trésor, Long John Silver (Robert Newton) coule quelques temps paisibles dans une île des Caraïbes. Un matin, il apprend que son rival, le capitaine Mendoza, a attaqué un navire anglais, au bord duquel se trouvait son jeune ami Jim Hawkins. Le pirate part aussitôt à sa rescousse, avec en plus l'espoir de récupérer un nouveau trésor.